La Financière de l'Echiquier

La Financière de l'Echiquier

Alexandre Sauterel
11 Avenue du General Dufour / 1204 Geneve
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Nouvelles dès Prestataire de fonds

  • Back in the U.S.S.R. ?

    16.03.2022 14:37 - La Financière de l'Echiquier: L’incursion de l’armée russe en Ukraine le 24 février dernier fait vivre des heures noires aux victimes, aux blessés, aux exilés. Aux observateurs plus distants, il rappelle des épisodes sombres tels que l’invasion de l’Afghanistan par l’URSS en 1979 ou celle du Koweït par l’Irak en 1990. Dans ces deux cas d’ailleurs, l’assaillant a priori le mieux armé a dû finalement reculer… En outre, le discours nostalgique...

  • Des nouvelles du front

    01.03.2022 16:36 - La Financière de l'Echiquier: Après des semaines de tractations diplomatiques infructueuses, Vladimir Poutine a donc lancé une offensive militaire éclair en Ukraine jeudi 24 février à l’aube. Son plan était visiblement fixé d’avance, puisque cette déclaration de guerre pourrait avoir été enregistrée quelques jours plus tôt en parallèle de l’annonce de la rupture des accords de Minsk. Quasi-unanimement dénoncée par le concert des nations,...

  • Chine : Au pays de l’inflation trop basse

    23.02.2022 10:58 - La Financière de l'Echiquier: Alors que le monde est en lutte contre une terrible flambée des prix, il est un pays qui résiste encore et toujours à l’inflation : la Chine. Tout n’y est qu’ordre et beauté… et inflation modérée. En janvier, elle s’élevait à 0,90% sur un an, et en baisse ! L’inflation sous-jacente donne la même image : 1,1% en moyenne sur 3 ans. Certes, elle n’atteint pas le niveau du champion toute catégorie de la déflation, le...

  • BCE: Un nécessaire changement d’état d’esprit

    08.02.2022 14:00 - La Financière de l'Echiquier: Le tournant restrictif de la Réserve fédérale américaine est aujourd’hui bien connu de tous. Celui de la Banque d’Angleterre continue de s’accentuer, avec une nouvelle hausse de 0,25% de son principal taux directeur. Près de la moitié des membres de son comité de politique monétaire avaient voté en faveur d’une double hausse de taux (+0,50%), sous-entendant que la banque centrale était en retard dans son rythme...

  • La fin du « parachute » des banques centrales

    01.02.2022 21:47 - La Financière de l'Echiquier: Lorsque Jerome Powell, le président de la Fed américaine, a pris la parole mercredi dernier à l’issue de la réunion de politique monétaire, les marchés étaient crispés. Un resserrement monétaire inévitable allait être confirmé, imposé par une inflation hors norme et l’évolution très favorable de l’emploi. Mais après les baisses de marché intervenues depuis le début de l’année, on pouvait estimer que ces annonces...

  • Macroéconomie : La BCE dans les pas de la Fed ?

    25.01.2022 21:52 - La Financière de l'Echiquier: Une inflation « largement due à des facteurs temporaires qui devaient s'atténuer au cours de 2022 » ; un scénario d’inflation plus élevée plus longtemps que prévu qui ne peut toutefois pas être exclu ; mais, in fine, la volonté d’éviter « toute réduction prématurée de la relance monétaire et des achats d'actifs »… Tels étaient les éléments de langage que l’on pouvait lire dans les minutes de la dernière réunion...

  • Inflation américaine : D’une boucle à l’autre

    18.01.2022 17:30 - La Financière de l'Echiquier: Aux Etats-Unis, depuis près d’un an, la question de l’augmentation des prix s’est peu à peu introduite dans les échanges des principaux acteurs économiques. Elle a d’abord pénétré les bureaux feutrés de la Fed, puis les conseils d’administration des entreprises. Ce sujet a fini par s’inviter à la table des ménages américains. Cette introduction inopinée s’est réalisée à juste titre, l’une des rares mesures phares...

  • Le greenwashing, un défi collectif

    13.01.2022 17:08 - La Financière de l'Echiquier: A La Financière de l’Echiquier (LFDE), investisseur responsable depuis 30 ans, la transparence est reine. Nous mettons un point d’honneur à exposer clairement notre démarche et nos produits, nos objectifs sont axés sur la transparence, et nous nous efforçons d’y répondre. Face au greenwashing ou à certaines démarches marketing agressives ou excessives, quelques questions peuvent éclairer. S’agit-il d’un fonds bas...

  • La valeur de la valeur

    11.01.2022 16:31 - La Financière de l'Echiquier: La valorisation des sociétés est le pain quotidien des intervenants sur les marchés boursiers. Avec autant d’intervenants, on pourrait s’attendre à ce que la valeur de chaque entreprise soit toujours à peu près « juste ». C’est pourtant loin d’être le cas, du moins aux yeux des gérants de fonds, focalisés sur les titres les moins chers de la cote relativement à leurs bénéfices ou à leur bilan par exemple. A leurs...

  • L’envol des faucons

    05.01.2022 14:15 - La Financière de l'Echiquier: Doublement du rythme de réduction des achats nets d’actifs, trois hausses de taux anticipées par le conseil des gouverneurs en 2022 et autant en 2023, priorité donnée à la lutte contre l’inflation plutôt qu’à l’atteinte du plein emploi à tout prix : le tournant restrictif opéré par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa dernière réunion de politique monétaire est incontestable. Sans constituer une...

  • Taux d’intérêts réels ou irréels ?

    15.12.2021 15:10 - La Financière de l'Echiquier: L’épisode de fièvre inflationniste que traversent les Etats-Unis et la zone euro a fait plonger mécaniquement les taux d’intérêt réels – les taux d’intérêts nominaux corrigés de l’inflation – en territoire négatif. Pour retrouver pareils cas à travers l’Histoire, il faut remonter aux guerres mondiales ou à l’hyperinflation des années 1970. Cependant, les catalyseurs étaient bien différents : pénuries lors des...

  • Y aura-t-il des cadeaux à Noël ?

    13.12.2021 10:25 - La Financière de l'Echiquier: Pénurie. Ce mot était encore rare dans notre quotidien de citoyens de pays développés il y a encore peu de temps. Mais depuis quelques mois, il est devenu une réalité concrète. Crise sanitaire, tensions géopolitiques et catastrophes climatiques ont progressivement désorganisé les chaînes d’approvisionnement et la logistique mondiale. Les ruptures, de plus en plus nombreuses, touchent tour à tour tous les secteurs...

  • La Fed au pied du mur

    07.12.2021 22:47 - La Financière de l'Echiquier: Le président de la Réserve Fédérale américaine (Fed) est désormais sur la défensive. Après avoir asséné pendant presqu’un an, malgré une pléthore de signes contraires, que l’inflation américaine serait « transitoire », il vient de reconnaître que ce qualificatif n’était plus tenable. Cet aveu, outre un mea culpa implicite, inaugure une nouvelle étape dans l’histoire de la Fed : il est désormais inévitable de...

  • Echiquier Space – L’ultime frontière de l’investissement

    03.12.2021 13:33 - La Financière de l'Echiquier: Lancé le 31 mai 2021, Echiquier Space est le premier fonds thématique d’Europe dédié à l’espace et son écosystème. Interview avec Rolando Grandi, CFA, Fund Manager Pourquoi avoir lancé Echiquier Space en 2021 ? Notre équipe actions internationales thématiques a identifié cette tendance structurelle il y a déjà trois ans. Le gisement a depuis gagné en profondeur, l’écosystème a atteint en 2021 un point...

  • Feu de paille ou feu de forêt ?

    30.11.2021 17:48 - La Financière de l'Echiquier: Vent de panique au lendemain de Thanksgiving. Les investisseurs se sont réveillés avec la gueule de bois : les grands indices ont abandonné entre 3 et 4% dès l’ouverture des marchés européens. La raison : l’inquiétude sur l’émergence d’un nouveau variant découvert en Afrique du Sud. Le grand nombre de ses mutations fait à la fois craindre une contagiosité plus importante que celle des variants connus, mais...

  • Un insatiable appétit

    23.11.2021 14:23 - La Financière de l'Echiquier: Inflation transitoire ou non ? Hausse limitée aux prix des biens et services ou enclenchement d’une boucle prix-salaires ? Phénomène appelé à se résorber de lui-même ou nécessitant une action forte des banques centrales ? Même si les publications successives pointent toujours plus vers une inflation persistante, le débat sur les prix continue de faire rage entre les acteurs de marché. En revanche, la dynamique de...

  • L’inflation, un sujet politique

    17.11.2021 13:03 - La Financière de l'Echiquier: L’inflation, tant qu’elle était faible au cours des dernières années, était surtout un sujet de politique monétaire, éventuellement de politique économique. Mais avec les records atteints récemment – 6,2% pour l’inflation annuelle aux Etats-Unis au mois d’octobre – elle devient un sujet brûlant de politique pure. Au point que Joe Biden déclare qu’elle devient sa « principale priorité », alors qu’il en parlait à...

  • La contre-offensive des colombes

    09.11.2021 16:51 - La Financière de l'Echiquier: Depuis plusieurs mois, sur fond de forte reprise économique et de pressions inflationnistes persistantes, la perspective d’extinction des politiques monétaires accommodantes est l’un des thèmes centraux des marchés. Une étape importante vient d’être franchie. La Réserve fédérale américaine a officiellement annoncé la réduction de ses programmes de rachats d’actifs (tapering), à raison de 15 milliards de dollars...

  • BCE: La chouette ou l’autruche ?

    03.11.2021 08:20 - La Financière de l'Echiquier: « Nous avons parlé d’inflation, d’inflation, d’inflation ». C’est par cette phrase que Christine Lagarde a résumé la teneur des échanges au sein de la BCE lors de sa dernière réunion. Le terme « inflation » a d’ailleurs été employé pas moins de 65 fois pendant cette conférence de presse. Pourtant, si l’inflation semble être surveillée comme le lait sur le feu à Francfort, on est en droit de se demander si C....

  • Même cause, autres effets

    27.10.2021 21:21 - La Financière de l'Echiquier: Lee taux américain à 10 ans clôturait, jeudi dernier, à 1,70%, proche de ses plus hauts de fin mars et près de 40bp au-dessus de son niveau du mois dernier. Le constat est similaire sur les taux européens, allemand en particulier. Cette reprise de la dynamique haussière sur les taux d’intérêts, entamée en août 2021, a accéléré après la réunion de la Réserve fédérale du 22 septembre dernier, qui s’était soldée par...

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