JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
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Gesetzliche Mitteilungen
17.07.2023 11:04 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Aktien haben sich in der ersten Jahreshälfte erstaunlich gut entwickelt, wobei Mega Caps im Technologiesektor die Rally anführten. Zwar kann man argumentieren, dass aktuelle Entwicklungen wie die künstliche Intelligenz (KI) das Gewinnwachstum in vielen Sektoren langfristig ankurbeln werden. Wir würden uns jedoch mit der Einschätzung zurückhalten, dass sich die Gewinne im Technologiesektor als...
10.07.2023 11:55 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: In vielen grossen Volkswirtschaften übersteigt die Personalnachfrage das Angebot an Arbeitskräften. In der Eurozone und in Grossbritannien ist der Anteil der Unternehmen, die von Schwierigkeiten bei der Personalsuche berichten, bislang noch nicht zurückgegangen. Dieser angespannte Arbeitsmarkt begünstigt die Kerninflation (ohne die volatileren Lebensmittel- und Energiepreise), vor allem im...
03.07.2023 16:42 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Märkte sind in den letzten Monaten optimistischer geworden. Da die unmittelbaren Wachstumsrisiken aufgrund der Schuldengrenze und der regionalen Bankenkrise in den Hintergrund getreten sind, betrachten die Investoren eine Rezession zunehmend als Thema für 2024. Einige erwarten sogar, dass die USA ganz davon verschont bleiben. Ein Hauptgrund für diese Einschätzung ist der robuste Arbeitsmarkt,...
26.06.2023 11:46 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Da die britische Kerninflation mit 7,1 % zum Vorjahr den höchsten Stand seit 1992 erreicht hat, gehen die Märkte davon aus, dass die Zinsen noch längere Zeit auf hohem Niveau bleiben müssen. Allerdings laufen bis Ende 2024 die festverzinslichen Hypothekenverträge von etwa 2,4 Millionen Haushalten aus. Ein Grossteil der bereits erfolgten geldpolitischen Straffung ist für die Privathaushalte noch...
19.06.2023 10:25 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Letzte Woche lag der Fokus auf der Sitzung der US-Notenbank und den US-Inflationszahlen, daher wäre es verständlich, wenn man die neuesten Daten zum Redbook-Index der Einzelhandelsumsätze verpasst hat. Dieser zeigte ein stark verlangsamtes Wachstum der US-Einzelhandelsumsätze, was darauf hindeutet, dass die US-Verbraucher möglicherweise unter Druck geraten. Da die Konjunkturumfrage des Institute...
12.06.2023 11:05 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die jüngsten Umfragedaten enthielten widersprüchliche Signale über die Stärke der US-Wirtschaft. Einerseits deutet der Einkaufsmanagerindex (EMI) für den US-Dienstleistungssektor laut S&P mit einem starken Wert von 54,9 im Mai darauf hin, dass die grösste Volkswirtschaft der Welt weiterhin robust ist. Allerdings zeichnen nicht alle Indikatoren ein so rosiges Bild. Die ISM-Konjunkturumfragen waren...
06.06.2023 09:30 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die chinesischen Unternehmensumfragen schwächten sich im Mai ab, wobei der offizielle Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe aufgrund der geringeren Nachfrage unerwartet um 0,4 Punkte auf 48,8 sank. Die Kennzahl für das nichtverarbeitende Gewerbe (die sowohl den Dienstleistungs- als auch den Bausektor umfasst) fiel um 1 Punkt auf 54,4 und blieb damit im expansiven Bereich. Im Index für...
30.05.2023 14:01 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der deutliche Rückgang der Gesamtinflation ist für die geldpolitische Entscheidungsebene eine erfreuliche Nachricht, aber das unerwartet hohe Niveau wird die Stimmung bei der Bank of England sicherlich dämpfen. Aufgrund der Änderungen am britischen Energiepreisdeckel im April 2022 war klar, dass der Beitrag der Energie in diesem Monat sinken würde. Die Inflation im Dienstleistungssektor gibt den...
22.05.2023 12:12 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der britische Arbeitsmarktbericht wies letzte Woche erneut eine Beschleunigung der regulären Löhne auf 6,7 % zum Vorjahr in den drei Monaten bis März aus. Die anhaltende Lohndynamik könnte der britischen Wirtschaft Rückenwind verleihen. Zwar werden rund 1,4 Millionen Haushalte in Grossbritannien dieses Jahr erheblich unter Druck geraten, wenn sie ihre Hypotheken refinanzieren; bei jenen, deren...
15.05.2023 13:44 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Laut Kreditumfragen sinkt die Nachfrage nach Unternehmenskrediten. Im jüngsten Senior Loan Officer Opinion Survey in den USA meldeten mehr als die Hälfte der Banken für das zweite Quartal eine schwächere Nachfrage nach Gewerbe- und Industriekrediten, und zwar sowohl von kleinen als auch von grossen Unternehmen. Auch die Zahl der Kleinunternehmen, die Investitionen planen, ist fast auf ein...
08.05.2023 12:02 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Jüngste Umfragedaten der Europäischen Zentralbank zeigten, dass der Index für die Kreditnachfrage der Unternehmen auf -37,9 gefallen ist, den niedrigsten Wert seit 2008. In der Vergangenheit war dieser Indikator ein Hinweis auf die Richtung der realwirtschaftlichen Aktivität. Die aktuelle Unternehmensbefragung zum Einkaufsmanagerindex ergibt jedoch bessere wirtschaftliche Aussichten als die...
02.05.2023 11:48 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Von Anfang 2022 bis Oktober fielen Aktien und Anleihen gleichzeitig. Seit Oktober haben sich sowohl Aktien, als auch zehnjährige US-Staatsanleihen jedoch weitgehend erholt. Eine wichtige Frage für Anlegerinnen und Anleger lautet, ob sinkende Anleihenrenditen die Aktienmärkte in einer Rezession weiterhin stützen würden. Wir halten dies für möglich und sehen darin folglich einen Grund, Aktien nicht...
25.04.2023 11:04 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die britische Inflation war letzte Woche höher als erwartet, da der Gesamt-VPI im März mit 10,1 % zum Vorjahr im zweistelligen Bereich blieb. Obwohl Grossbritannien offenbar ein hartnäckigeres Inflationsproblem hat als die Eurozone und die USA, dürfte die Gesamtinflation ab kommendem Monat nachlassen. Der Anteil der Strom- und Gaspreise an der jährlichen Teuerung sollte aufgrund der günstigen...
17.04.2023 11:56 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Mathematik der Inflationsberechnung arbeitet allmählich zugunsten der US-Notenbank (Fed), da die Preise von 2023 im Vergleich zum hohen Vorjahresniveau immer günstiger ausfallen. Dies ist etwa im Energiebereich erkennbar. Energie leistet seit März einen negativen Beitrag zur Jahresinflation, wodurch der gesamte Verbraucherpreisindex (VPI) um 0,5 Prozentpunkte sank. Da die Energiekosten jetzt 35...
03.04.2023 11:39 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Thema der Woche Die Kreditbedingungen haben sich in den USA seit August letzten Jahres verschlechtert, da die Banken ihre Kreditvergabestandards stetig verschärft haben. Die jüngsten Spannungen im Finanzsektor könnten diese Kreditverknappung noch verstärken. Aufgrund der aggressiven geldpolitischen Straffung durch die US-Notenbank (Fed) im vergangenen Jahr war eine moderate Rezession in den USA...
27.03.2023 10:43 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die jüngsten Ereignisse haben die Markterwartungen an die künftige Zinsentwicklung erheblich verändert. Vor den aktuellen Sorgen um den Finanzsektor rechnete der Markt mit einem US-Leitzins von maximal 5,5 %, hält den Höchststand nun aber bereits für erreicht und erwartet eine Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) in diesem Sommer. Die Banken hatten ihre Kreditvergabestandards schon verschärft, und...
20.03.2023 15:35 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die US-Gesamtinflation fiel im Februar auf 6 % zum Vorjahr, der achte monatliche Rückgang in Folge. Allerdings stieg die Kerninflation – ohne die volatileren Energie- und Lebensmittelpreise – im Monatsvergleich leicht auf 0,5 %. Die Wohn- und Mietkosten tragen weiterhin am stärksten zur Gesamtinflation bei, wobei die Wohninflation im Februar auf 8,1 % zum Vorjahr zulegte. Die Automobilpreise sanken...
13.03.2023 11:44 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Zentralbanken der Industrieländer haben ihre Geldpolitik 2022 rasch gestrafft. Der Effekt ist nun in den zinssensiblen Teilen der Wirtschaft zu spüren. Wie wir in unserem neuesten Artikel unter «Was bewegt die Anleger?» erläutern („Die Auswirkungen höherer Zinsen auf Immobilien und Verbraucher“), erscheinen die Immobilienmärkte nach einem Jahrzehnt der Hauspreisinflation anfällig....
06.03.2023 11:09 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: In China zeichnet sich ein starker Wirtschaftsaufschwung ab, nachdem Ende letzten Jahres die Null-Covid-Politik aufgegeben wurde. Das Geschäftsklima im nicht verarbeitenden Gewerbe sprang auf 56,3 und damit deutlich in den positiven Bereich. Wir glauben, dass die Erholung in China andauern wird, da die Rekordersparnisse der chinesischen Haushalte während der Lockdown-Periode zu einem Anstieg des...
20.02.2023 11:19 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Das Ende der Null-Covid-Politik in China könnte den Binnenkonsum dieses Jahr deutlich steigern und damit die Erholung der zweitgrössten Volkswirtschaft der Welt ankurbeln. Im Jahr 2022 sparten chinesische Privathaushalte eine Rekordsumme von 2,5 Bio. USD an, da die strengen Corona-Auflagen ihre Konsummöglichkeiten einschränkten. Wie wir im Westen gesehen haben, setzt die wirtschaftliche...