J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
09.10.2023 11:57 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Die US-Wirtschaft bleibt widerstandsfähig, obwohl sie in den letzten 18 Monaten mit Zinserhöhungen von mehr als 500 Basispunkten konfrontiert war. Das reale BIP wuchs im zweiten Quartal dieses Jahres annualisiert um 2,1 %, und die Arbeitslosenquote liegt seit Anfang 2022 unter 4 %. Neben dem soliden Konsum waren robuste Staatsausgaben ein wesentlicher Faktor für diese Resilienz. Das Defizit beträgt über 7 % des BIP, ein seltener Wert ausserhalb von Rezessionen, die normalerweise mit einer höheren Arbeitslosigkeit einhergehen. Ein Teil des Defizits ist auf den steigenden Zinsaufwand zurückzuführen, aber auch Programme wie die JOBS, CHIPS und Inflation Reduction Acts, das Moratorium für Studienkredite und Steuervergünstigungen auf Ebene der Bundesstaaten treiben den Staatsverbrauch in die Höhe. Da die Tilgung der Studiendarlehen wieder aufgenommen wird und einige Steuererleichterungen auslaufen, könnte der teilweise Entzug dieser Unterstützung zu einer Verlangsamung der US-Wirtschaft beitragen.
