J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
10.07.2023 11:55 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
In vielen grossen Volkswirtschaften übersteigt die Personalnachfrage das Angebot an Arbeitskräften. In der Eurozone und in Grossbritannien ist der Anteil der Unternehmen, die von Schwierigkeiten bei der Personalsuche berichten, bislang noch nicht zurückgegangen. Dieser angespannte Arbeitsmarkt begünstigt die Kerninflation (ohne die volatileren Lebensmittel- und Energiepreise), vor allem im Dienstleistungssektor. In der Eurozone hat sich die Dienstleistungsinflation im Juni wieder beschleunigt, in Grossbritannien erreichte die Kerninflation ein 30-Jahres-Hoch. Aufgrund des starken zugrunde liegenden Preisdrucks glauben wir, dass die Zentralbanken das hohe Zinsniveau möglicherweise länger beibehalten müssen, als der Markt erwartet. Dafür sprechen auch die jüngsten Äusserungen seitens der Zentralbanken. So hat EZB-Präsidentin Christine Lagarde kürzlich die Erwartungen an eine „zu schnelle geldpolitische Kehrtwende“ gedämpft und angedeutet, dass Investoren mit einer längeren Hochzinsphase rechnen sollten.
