J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
17.07.2023 11:04 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Aktien haben sich in der ersten Jahreshälfte erstaunlich gut entwickelt, wobei Mega Caps im Technologiesektor die Rally anführten. Zwar kann man argumentieren, dass aktuelle Entwicklungen wie die künstliche Intelligenz (KI) das Gewinnwachstum in vielen Sektoren langfristig ankurbeln werden. Wir würden uns jedoch mit der Einschätzung zurückhalten, dass sich die Gewinne im Technologiesektor als antizyklisch erweisen werden, wenn sich die Wirtschaft in den nächsten Quartalen abschwächt. Die Widerstandsfähigkeit des Technologiesektors im Jahr 2020 dürfte eher die Ausnahme als die Regel gewesen sein, da die Gewinne im Wesentlichen vom Übergang zur virtuellen Arbeitswelt profitierten. Wenn sich die Wirtschaftstätigkeit wie erwartet verlangsamt, stellen sinkende Verbraucher- und Unternehmensausgaben weiterhin ein Risiko für die Technologiegewinne dar. Da die Bewertungen in dem Sektor wieder auf hohem Niveau liegen, besteht wenig Spielraum für Enttäuschungen.
