J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
27.06.2016 10:20 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Die Prognosen der US-Notenbank Federal Reserve („die Fed“) sind für die Märkte mittlerweile ein entscheidender Faktor, da die Zentralbanken seit der Finanzkrise von 2008 einen grossen Einfluss auf die wirtschaftliche Entwicklung genommen haben. Im Rahmen ihrer Prognosen geben die Fed-Vertreter an, auf welchem Niveau der US-Tagesgeldsatz (die Fed Funds Rate) ihrer Meinung nach am Ende der nächsten zwei bis drei Jahre notieren wird. Zudem prognostizieren sie die langfristige Zinsentwicklung. Wie aus der unten stehenden Grafik hervorgeht, hat der Median der Fed-Prognosen zur langfristigen Fed Funds Rate inzwischen ein Rekordtief von 3% erreicht, nachdem die Vorhersagen vom März nochmals um 0,25% gesenkt wurden. Es scheint, als betrachte die Fed eine niedrigere Inflation, niedrigere Wachstumsraten und somit auch niedrigere Leitzinsen zunehmend als „neuen Normalzustand“. Die Investoren indes rechnen weiterhin für längere Zeit mit einem noch niedrigeren Zinsniveau, da die Märkte davon ausgehen, dass die Zinsen Ende 2019 nach wie vor unter der Marke von 1% liegen werden.
