J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
08.02.2016 11:41 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Aufgrund der allgemeinen Zweifel am Wahrheitsgehalt der chinesischen Wachstumszahlen herrscht Unklarheit darüber, wie stark sich das chinesische Wirtschaftswachstum tatsächlich verlangsamt. Premierminister Li Keqiang soll vor Jahren einmal gesagt haben, dass die chinesischen Wachstumszahlen „fabriziert“ seien und dass Daten wie der Energieverbrauch, das Schienenfrachtvolumen und die Neukreditvergabe ein zuverlässigerer Massstab für das chinesische Wachstum seien. Diesen Indikatoren zufolge wäre das Wachstum derzeit schwächer als die offiziellen Zahlen behaupten. Die auf diesen Kennzahlen beruhenden Indizes legen allerdings einen zu starken Schwerpunkt auf den Fertigungssektor der chinesischen Volkswirtschaft und spiegeln das rasante Wachstum der mittlerweile dominanten Sektoren Einzelhandel und Dienstleistungen nicht angemessen wider. So beträgt das Wachstum der Einzelhandelsumsätze nach wie vor mehr als 10% gegenüber dem Vorjahr. Darüber hinaus haben die geldpolitischen Anreizmassnahmen zuletzt zu einem kräftigen Wachstum der Geldmenge geführt; nimmt man hier die Entwicklung der Vergangenheit als Massstab, dann könnte sogar der Wachstumsindikator von Premierminister Li Keqiang demnächst nach oben tendieren.
