J. P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

22.04.2014 15:30 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

J. P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

Die EZB hat endlich das Schreckgespenst der quantitativen Lockerung angesprochen, um einerseits die sinkenden Preise zu bekämpfen und andererseits das Kreditwachstum zu stimulieren. Anlegern sollte gleichwohl der Atem nicht stocken. Vielmehr hat EZB Chef Marion Draghi betont, dass ein Anleihekaufprogramm für die Eurozone nicht so geradlinig ausgestaltet werden würde, wie es in den USA der Fall ist. Denn der direkte Kauf von Staatsanleihen erscheint nicht der geeignete Weg zu sein, um die Geldströme in die Bereiche zu lenken, die sie am meisten benötigen. Durch eine Belebung des Asset Backed Securities-Marktes könnte ein höherer Nutzen zur Bewältigung der finanziellen Fragmentierung der Region gestiftet werden. Allerdings fehlt dem Markt die nötige Tiefe. Zudem ist das Gesamtvolumen der ausstehenden ABS seit Krisenbeginn deutlich zurückgegangen. Wie bei den meisten europäischen Dingen, wird die Ausgestaltung eines robusten und angemessenen QEProgramms Zeit benötigen. Zeit ist jedoch etwas, was Europa derzeit nicht hat.

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