J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

30.10.2023 11:53 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

Die Anleihenrenditen erlebten in den letzten Wochen eine Achterbahnfahrt, wobei die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erstmals seit 2007 die Marke von 5 % erreichte. Auch wenn diese Volatilität an 2022 erinnern mag, unterscheiden sich die Ursachen der diesjährigen Schwankungen erheblich. Während der Ausverkauf von 2022 auf Inflationsängste zurückzuführen war, ist der jüngste Anstieg wahrscheinlich das Ergebnis der unerwartet robusten US-Wirtschaftsdaten. Dadurch sind die Märkte gezwungen, das zur Abkühlung der Konjunktur erforderliche Zinsniveau neu zu bewerten. Aus unserer Sicht dürfte sich der Wachstumsausblick in den kommenden Monaten deutlicher eintrüben, was dem Anleihenmarkt mehr Stabilität verleihen könnte. Sollte sich dieser Wirtschaftsabschwung bewahrheiten, sehen wir Anleihen als sinnvollen Diversifikator in den Portfolios, um sich gegen deflationäre Rezessionsrisiken abzusichern.