J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

09.05.2022 11:25 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

Auf ihrer Sitzung im Mai erhöhte die US-Notenbank (Fed) die Zinsen um 50 Basispunkte (Bp.) und kündigte an, dass der Bilanzabbau im Juni beginnen würde. Auch wenn dies die grösste Zinserhöhung seit 20 Jahren ist, entsprach beides den Markterwartungen. Die Märkte waren im Vorfeld besorgt über eine mögliche Anhebung um 75 Bp., und obwohl Fed-Chef Powell diese Option ausdrücklich ausschloss, scheinen sie nicht völlig überzeugt, sondern preisen immer noch die Möglichkeit von 75 Bp. im Juni ein. Die Fed hat deutlich gemacht, dass sie auf dem Weg zu einer raschen Normalisierung der Geldpolitik ist. Da die Märkte bereits eine weitere Erhöhung um 50 Bp. im Juni eingepreist haben, ist dies ihre wahrscheinliche Vorgehensweise. Um abschätzen zu können, was danach passiert, ist der nächste Konjunkturausblick entscheidend. Wenn dieser keine deutliche Abkühlung der Inflationsprognosen beinhaltet, könnte ein Zinsschritt von 75 Bp. wieder ins Gespräch kommen.

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