J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

03.03.2014 10:39 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

Die Massenflucht der Anleger aus Schwellenländern hat offensichtlich im vergangenen Monat nachgelassen. Der MSCI Emerging Market (EM) Index stieg im Februar um 1,2%. Diese Erholung wurde durch besser als erwartete Q4-BIP-Daten aus Südafrika und Brasilien unterstützt. In Brasilien arbeitet die Zentralbank weiter an der Straffung ihrer Geldpolitik. Allerdings bleibt das politische Risiko in den Schwellen-ländern hoch, insbesondere vor dem Hintergrund, dass in diesem Jahr in vielen Emerging Markets Wahlen stattfinden (25% des Emerging-Markte-BIP sind davon betroffen). Darüber hinaus, und das zeigt der Wochenchart, birgt der Anstieg des US-Dollars Risiken für die Entwicklung der EM-Aktien. So weisst der Kursverlauf des US-Dollar gegenüber dem MSCI EM-Index seit Januar 2000 eine Korrelation von -0,93 auf. Als Ergebnis kann ein stärkerer US-Dollar und eine weiter Reduzierung der Anleihekäufe durch die USNotenbank einen zusätzlichen Gegenwind für EM-Aktien im Laufe des Jahres 2014 darstellen.

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