J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

03.02.2020 10:46 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

Deutschland war im vergangenen Jahr die Schwachstelle der Eurozone. Dies betraf insbesondere das verarbeitende Gewerbe, das laut Einkaufsmanagerindizes (EMI) seit Ende 2018 rückläufig ist. Die Handelsspannungen zwischen den USA und China waren zumindest teilweise für die Wachstumseinbussen verantwortlich, neben anderen Problemen im Automobilsektor. Da nun das Phase-1-Abkommen unterzeichnet wurde, deutet sich eine Verbesserung der Aktivität an. Die deutsche EMI-Umfrage zum Auftragseingang im verarbeitenden Gewerbe ist von einem Zyklustief von 38,2 vor nur fünf Monaten auf 48,0 gestiegen. Das ist eine deutliche Verbesserung, zumal auch der Dienstleistungssektor robust geblieben ist, da die Beschäftigung weiter zunimmt. Wenn sich das verarbeitende Gewerbe weiter erholt, würde sich das Risiko eines Konjunkturabschwungs verringern, sodass der Anstieg der Aktienmärkte im vergangenen Jahr gerechtfertigt wäre.

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