J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

30.07.2013 08:52 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

Nach der globalen Finanzkrise ergriffen die Zentralbanken zunehmend unkonventionelle Massnahmen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Die jüngste Debatte in den USA über eine Drosselung der lockeren Geldpolitik erinnerte die Anleger wieder daran, dass US-Staatsanleihen lange Zeit von einer künstlichen Unterstützung in Form des Anleihenkaufprogramms der USNotenbank profitierten – und dass die damit gesenkten Zinssätze bald wieder steigen werden. In der Eurozone ist ein Anstieg der Zinssätze weniger wahrscheinlich, da die EZB zur Bereitstellung von Liquidität keine direkten Anleihenkäufe, sondern längerfristige Refinanzierungsgeschäfte (LTRO) tätigte. Solange der Schuldenabbau anhält und das Wirtschaftswachstum nur schleppend verläuft, dürften die Zinssätze in Europa auf ihrem niedrigen Niveau verharren. Die unterschiedlichen geldpolitischen und wirtschaftlichen Bedingungen in den USA und Europa werden die Spreads zwischen Staats- und Bundesanleihen vermutlich vergrössern. – Paola Toschi

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