J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
18.03.2019 16:33 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Während die Löhne in den USA weiter moderat steigen, war die Inflation zuletzt etwas
verhaltener. Die Zahlen in der letzten Woche bestätigten die Gesamtinflation für Februar von
1,5% im Jahresvergleich, während die Kerninflation erneut bei 2,1% lag. Auch die
Preissteigerung bei den Ausgaben für den privaten Konsum, das bevorzugte Mass für die
Inflation der US-Notenbank, blieb knapp unter dem Ziel von 2%. Wie die folgende Grafik zeigt,
belief sich das Lohnwachstum im Februar auf 3,5% im Jahresvergleich, während die Preise
nicht im gleichen Tempo stiegen. Die Fed kann also geduldiger sein, da die Inflation ihr Ziel
nicht überschreitet. Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Straffung durch die Fed ist somit
deutlich gesunken. Wenn jedoch das Lohnwachstum den Produktivitätsanstieg und die
Verbraucherinflation übertrifft, dann entsteht letztendlich ein Druck auf die Gewinnmargen.
Demnach sind die Nachrichten für US-Unternehmen nicht nur erfreulich.
