J.P. Morgan Asset Management: The Weekly Brief

10.06.2013 16:35 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

J.P. Morgan Asset Management: The Weekly Brief

Die Sparmassnahmen stossen an ihre politischen Grenzen. Die Grafik zeigt, dass ein Zusammenhang zwischen BIP-Wachstum, Schulden und Zinsen besteht. Hoch verschuldete Industrieländer müssen für ihre Kredite prinzipiell höhere Zinsen zahlen. Dies hat Steuererhöhungen, Ausgabenkürzungen und ein geringes bzw. kein Wachstum zur Folge. Kürzt man das Jahresdefizit - so lautet die These - geht die Gesamtverschuldung zurück und das Wachstum zieht wieder an. Die politischen Realitäten sorgen jedoch dafür, dass die Unterstützung für die Sparmassnahmen schwindet. Die jüngste Ankündigung der EU, einigen Mitgliedsstaaten mehr Zeit für den Defizitausgleich zu gewähren, spiegelte teilweise die Befürchtung wider, dass extremistische Parteien von der hohen und steigenden Arbeitslosigkeit profitieren könnten. Sparsamkeit kann in der Theorie richtig, in der Praxis jedoch falsch sein.

Tom Elliott

[link]