J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
19.12.2016 14:12 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Die geldpolitische Divergenz bleibt ein Thema. Vergangene Woche erhöhte die US
Federal Reserve ihren Leitzins um 0,25 % und deutete an, dass 2017 weitere
Zinsschritte folgen könnten. In derselben Woche hielten indes sowohl die Bank of
England als auch die Schweizerische National Bank (SNB) an ihrem niedrigen bzw.
negativen Leitzins fest, einschliesslich der damit einhergehenden Wertpapierkäufe
(beide) und Eingriffe in die Devisenmärkte (SNB). Vor zwei Wochen kündigte die
Europäische Zentralbank an, ihr eigenes quantitatives Lockerungsprogramm zu
verlängern. Obwohl der US-Dollar gegenüber den meisten europäischen Währungen
sehr hoch bewertet ist, müsste ein Investor schon sehr mutig sein, wenn er nicht einige
ungesicherte Engagements in US-Dollar hält. Die politischen Probleme Europas – im
Kontrast zur robusten Wirtschaftslage und den steigenden Leitzinsen in den USA –
dürften den Greenback weiter nach oben treiben.
