J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
06.10.2014 09:46 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Die Polnische Nationalbank (PNB) könnte auf ihrer Sitzung nächste Woche Hinweise auf eine Zinssenkung geben, wenn die Deflation weiter anhalten sollte. Polen kombiniert Wachstumsraten der Schwellenländer mit den politischen Rahmenbedingungen der Europäischen Union. Die Wirtschaft zeigte sich dank eines starken inländischen Konsums robust. Am Aktienmarkt kommen 86% der Gewinne aus der polnischen Wirtschaft, rund 13% aus anderen Emerging Marktes und nur 1% aus den Industrieländern. Der Aktienmarkt Polens ist kein Derivat des DAX, wie häufig behauptet wird. Das mittelfristige Wachstumspotenzial und das relativ „abgeschottete“ Gewinnprofil des Marktes machen Polen für Anleger attraktiv. Die Erwartungen, dass die PNB die Zinsen senken wird, sollten die kurzfristige Nachfrage stärken, könnten aber auch die Zinsmargen treffen und so Finanztitel, die rund 42% des polnischen Marktes ausmachen, negativ beeinflussen.
