J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
02.09.2024 11:32 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Die Finanzierungsbedingungen in den USA haben sich im Laufe des Sommers deutlich gelockert, da die Markterwartungen an Zinssenkungen gestiegen sind. Schwache Arbeitsmarktzahlen im Juli festigten die Verlagerung des Fokus der US-Notenbank (Fed) vom Aufwärtsrisiko der Inflation auf die Abwärtsrisiken am Arbeitsmarkt, und die Rede des Vorsitzenden Powell in Jackson Hole machte deutlich, dass die Fed mit der Normalisierung ihrer Geldpolitik beginnen will. Der September scheint ein wahrscheinlicher Ausgangspunkt zu sein, aber das Tempo und das Ausmass einer Lockerung sind noch ungewiss. Der Markt preist Zinssenkungen um 100 Basispunkte (Bp) bis Weihnachten ein und erwägt einen Schritt um 25 oder 50 Basispunkte im September. Da die von Reuters befragten Ökonomen eine Erholung der Beschäftigtenzahlen im August auf 160.000 erwarten, ist in den kommenden Monaten eine deutlichere Verschlechterung des Arbeitsmarktes erforderlich, damit die aktuellen Marktpreise gerechtfertigt sind.
