J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
22.04.2024 10:45 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
In den sechs Monaten bis Ende März erzielten Aktien der Industrieländer auf Total-Return-Basis einen Ertrag von 21%. Unabhängig von der Region sind die steigenden Bewertungen für einen Grossteil dieser Zuwächse verantwortlich. In Europa beispielsweise haben sich die Gewinnerwartungen in den letzten sechs Monaten nicht verbessert, sodass vor allem die höheren Bewertungen zu der jüngsten Performance beigetragen haben. In den USA haben die Gewinnprognosen zwar etwas zugelegt, aber auch hier sind die Kursgewinne an den Aktienmärkten in erster Linie dem Anstieg der Bewertungskennzahlen zu verdanken. Steigende Bewertungen spiegeln möglicherweise eine positivere Einschätzung der Konjunkturaussichten wider, da das Wachstum in den USA weiterhin robust ist und sich in Europa eine Erholung abzeichnet. Allerdings werden die Unternehmen in der Berichtssaison für das erste Quartal entsprechende Geschäftszahlen vorlegen müssen, um ihre aktuellen Bewertungen zu rechtfertigen – oder in diese hineinzuwachsen.
