J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
02.05.2023 11:48 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Von Anfang 2022 bis Oktober fielen Aktien und Anleihen gleichzeitig. Seit Oktober haben sich sowohl Aktien, als auch zehnjährige US-Staatsanleihen jedoch weitgehend erholt. Eine wichtige Frage für Anlegerinnen und Anleger lautet, ob sinkende Anleihenrenditen die Aktienmärkte in einer Rezession weiterhin stützen würden. Wir halten dies für möglich und sehen darin folglich einen Grund, Aktien nicht deutlich unterzugewichten. Allerdings rechnen wir in einer Rezession eher mit einer Rally bei Anleihen als mit gleichzeitig steigenden Aktienkursen. Daher dürfte es sinnvoll sein, sich bei Aktien gegenüber Anleihen weitgehend neutral zu positionieren, aber die Duration innerhalb von Anleihen überzugewichten. Wir glauben zudem, dass ein Fokus auf höherer Qualität sowohl bei Anleihen als auch bei Aktien den Portfolios zugutekommen könnte, wenn eine Rezession eintritt.
