J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
19.12.2022 11:49 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Letzte Woche stimmte der Offenmarktausschuss (FOMC) der US-Notenbank (Fed) einstimmig dafür, den Leitzins um 0,5 % auf einen Zielbereich von 4,25 % bis 4,50 % anzuheben. Der Ausschuss wies darauf hin, dass weitere Zinserhöhungen nötig sein werden; ein Beleg hierfür war das aktualisierte Punktediagramm (Dot Plot) der Zinsprognosen der FOMC-Mitglieder. Die Median-Prognose für Ende 2023 wurde gegenüber September um 0,5 % auf 5,1 % nach oben revidiert, während der mittlere „Punkt“ für 2024 und 2025 nur leicht auf 4,1 % bzw. 3,1 % angehoben wurde. Der Markt rechnet damit, dass die Zinsen nach dem Höhepunkt etwas schneller sinken werden, als die Fed derzeit signalisiert. Die entscheidende Frage für Anleiheninvestoren lautet daher immer weniger, wo ihrer Meinung nach der Zinshöhepunkt erreicht ist, sondern wie schnell und wie weit die Zinsen danach voraussichtlich fallen werden.
