J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

11.07.2022 11:25 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

Für Staatsanleihen war es ein schwieriges erstes Halbjahr. Angesichts der gestiegenen Renditen sind die Aussichten nun jedoch ausgewogener. Wenn die US-Wirtschaft in eine Rezession gerät, werden die Renditen wahrscheinlich sinken, solange sich die Inflation abschwächt. Während die Renditen bereits 0,5 Prozentpunkte unter ihren jüngsten Höchstständen liegen, würde ein weiterer Rückgang auf nur noch 2 % bis Ende nächsten Jahres einen Gesamtertrag von 11 % ergeben. Wenn eine Rezession vermieden wird und die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen bis Ende nächsten Jahres auf 4 % steigen sollten, würde sich der Gesamtertrag auf -6 % belaufen. Das Risiko-Ertrags-Profil von Staatsanleihen hat sich seit Anfang des Jahres also verbessert. Daher ist es wahrscheinlich sinnvoll, die Duration näher an die Benchmark heranzuführen.

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