J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief
27.08.2018 11:00 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC
Die politische Unsicherheit und die Sorgen rund um die Abhängigkeit der Türkei von ausländischem Kapital, während die US-Notenbank Fed allmählich die globale Liquidität reduziert, haben in diesem Jahr zu einer Talfahrt der türkischen Lira geführt. Dennoch sollten wir uns die Tatsache vor Augen führen, dass die Türkei lediglich 0,6 % des MSCI Emerging Markets (EM) Index ausmacht und zum globalen BIP weniger als 2 % beiträgt. Die Schwierigkeiten in der Türkei sind keineswegs für alle Schwellenländer repräsentativ, da sich die Auslandsverschuldung und die Leistungsbilanzen dieser Länder in den letzten Jahren gebessert haben. Türkische Gegenparteien scheinen für europäische Banken kein systemisches Risiko darzustellen. Am anfälligsten sind Spanien und Frankreich, die ein Engagement von 82 Mrd. USD bzw. 38 Mrd. USD aufweisen. Das Kapital und die Reserven der Finanzinstitute der Eurozone betragen jedoch nahezu 3 Bio. USD, was darauf hindeutet, dass das europäische Bankensystem Verluste, die sich durch die Schwierigkeiten in der Türkei ergeben könnten, verkraften kann.
