JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

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  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    05.02.2024 17:16 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Dass die Bank of England (BoE) die Zinsen auf ihrer Sitzung letzte Woche unverändert liess, kam nicht überraschend. Die jüngsten Daten hatten zuvor gezeigt, dass sowohl das Lohnwachstum als auch die Dienstleistungsinflation deutlich unter den November-Prognosen der Bank lagen, wenngleich immer noch auf hohem Niveau. Wie die US-Notenbank (Fed) wies auch die BoE darauf hin, dass die Zinsen zwar...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    29.01.2024 11:40 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Bisher wurden Small-Cap-Werte mit einem Aufschlag gegenüber Large-Cap-Aktien gehandelt. Diese Prämie wird in der Regel auf das inhärent grössere Wachstumspotenzial von Small Caps und die M&A-Aussichten zurückgeführt. Nun ist der Small-Cap-Aufschlag jedoch zum ersten Mal seit 20 Jahren wieder verschwunden. Die Bewertung des MSCI World Small Cap liegt rund 10% unter der des MSCI World. Dies hat zum...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    22.01.2024 15:05 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Letzte Woche richtete sich die Aufmerksamkeit auf die US-Wahlen 2024, nachdem der ehemalige Präsident Trump bei der Fraktionswahl in Iowa einen überwältigenden Sieg errungen hatte. Doch was genau bedeutet ein Wahljahr für die Märkte? In den letzten 90 Jahren gab es in Wahljahren in den USA niedrigere Durchschnittsrenditen und eine höhere durchschnittliche Volatilität für den S&P 500 als in Jahren...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    15.01.2024 11:44 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der starke Rückgang der Güterinflation in der zweiten Hälfte des letzten Jahres hat massgeblich zur Verlangsamung der Gesamtinflation beigetragen. Aber die jüngsten Angriffe im Roten Meer haben das Risiko erhöht, dass diese Desinflation ins Stocken gerät. Die Angriffe haben die Handelsschifffahrt gezwungen, vom Suezkanal um das Kap der Guten Hoffnung herumzufahren. Für ein Containerschiff von...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    08.01.2024 15:38 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: 2023 war ein weiteres Jahr mit einer Outperformance von US-Aktien gegenüber Europa, wobei der S&P 500 den MSCI Europe um 11 %-Punkte übertraf. Da der S&P nun jedoch mit dem 20-Fachen der erwarteten 12-Monats-Gewinne gehandelt wird, notieren die europ. Benchmarks mit ihrem grössten Abschlag gegenüber den USA seit mehr als zehn Jahren. Dies kommt nicht nur durch die Sektorzusammensetzung, da dieser...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    18.12.2023 11:49 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Marktstimmung glich im Jahr 2023 einer Achterbahnfahrt. Nach den Zinserhöhungszyklen von 2022 hatten sich die Anleger zunächst auf eine Rezession eingestellt. Die Bankenpleiten im März führten dann zu einer deutlichen Verschärfung der Kreditbedingungen, doch die US-Wirtschaft erwies sich als robust und die Stimmung verlagerte sich auf längerfristig höhere Zinsen. In den letzten Monaten des...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    18.12.2023 10:20 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Marktstimmung glich im Jahr 2023 einer Achterbahnfahrt. Nach den Zinserhöhungszyklen von 2022 hatten sich die Anleger zunächst auf eine Rezession eingestellt. Die Bankenpleiten im März führten dann zu einer deutlichen Verschärfung der Kreditbedingungen, doch die US-Wirtschaft erwies sich als robust und die Stimmung verlagerte sich auf längerfristig höhere Zinsen. In den letzten Monaten des...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    11.12.2023 16:57 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der frühere Beginn der Zinserhöhungszyklen in vielen Schwellenländern zahlt sich nun aus. Als die meisten Zentralbanken der grossen Industrieländer im Jahr 2022 die ersten Zinsschritte vornahmen, hatten einige der grössten Notenbanken der Schwellenländer in Lateinamerika und Osteuropa die Zinsen bereits mehrfach angehoben. Der Inflationsdruck hat in den Schwellenländern inzwischen seinen Höhepunkt...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    04.12.2023 11:41 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Gesamtinflation in der Eurozone fiel im November vorläufig auf 2,4 % gegenüber dem Vorjahr. Energie hat die Teuerung insgesamt erneut gedämpft, da die aktuellen Energiepreise geringer ausfielen als die höheren Kosten im letzten Winter. Die Inflation dürfte sich in den nächsten Monaten weiter abschwächen, zum Teil aufgrund der weiterhin günstigen Basiseffekte. Bis 2024 werden sich diese...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    27.11.2023 13:47 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Sowohl bei Investment-Grade- als auch bei Hochzinsanleihen blieben die Spreads 2023 aufgrund der relativ robusten Aktivität und des geringen Refinanzierungsbedarfs begrenzt. Im Jahr 2024 wird der Refinanzierungsbedarf jedoch zunehmen. Angesichts der Differenz zwischen der Verzinsung, die Unternehmen für bestehende Verbindlichkeiten zahlen (durchschnittlicher Kupon) und dem, was sie für neue...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    20.11.2023 12:58 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der November ist für Einzelhändler weltweit eine arbeitsreiche Zeit, denn in den USA und China finden zwei der grössten Shopping-Events des Jahres statt: Cyber Week und Singles Day. In China zögerten die grossen Einzelhändler, ihre Verkaufszahlen vollständig offenzulegen, was darauf hindeutet, dass die Umsätze während der Einkaufsaktion möglicherweise relativ schwach ausfielen. Diese...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    13.11.2023 11:32 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die US-Berichtssaison ist nahezu abgeschlossen, da 90% des S&P 500 Index nach Marktkapitalisierung ihre Ergebnisse vorgelegt haben. Das zentrale Thema dieses Quartals waren die robusten Margen. Die Margen standen seit ihrem Höchstwert im Jahr 2021 unter Druck, aber sinkende Inputkosten in Verbindung mit kontinuierlichen Verbraucherausgaben haben den Abwärtstrend im dritten Quartal verzögert. Wir...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    06.11.2023 12:04 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Vergangene Woche beliess die Bank of Japan (BoJ) ihren Leitzins unverändert bei -0,1 %, lockerte jedoch die Zinskurvenkontrolle. Der Kontrollmechanismus betrifft die längerfristigen Zinsen, und letzte Woche hat die BoJ ihren oberen Referenzwert für die Renditen zehnjähriger japanischer Staatsanleihen von 0,5 % auf 1 % angehoben. Dieser Schritt wurde durch den anhaltenden Preis- und Lohndruck...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    30.10.2023 11:53 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Anleihenrenditen erlebten in den letzten Wochen eine Achterbahnfahrt, wobei die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erstmals seit 2007 die Marke von 5 % erreichte. Auch wenn diese Volatilität an 2022 erinnern mag, unterscheiden sich die Ursachen der diesjährigen Schwankungen erheblich. Während der Ausverkauf von 2022 auf Inflationsängste zurückzuführen war, ist der jüngste Anstieg...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    23.10.2023 11:16 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Im September lag die Inflation in Grossbritannien weiterhin bei 6,7% zum Vorjahr, da der langsamere Anstieg der Güterpreise durch eine leichte Zunahme der Dienstleistungsinflation neutralisiert wurde. Ein wesentlicher Treiber der Dienstleistungspreise sind die Arbeitskosten; laut den aktuellen britischen Lohndaten stiegen die regulären Löhne im August um 7,8% zum Vorjahr, was nur 0,1 Prozentpunkte...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    16.10.2023 10:50 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Chinas „Goldene Woche“ brachte einige positive Nachrichten für die zweitgrösste Volkswirtschaft der Welt, aber der Immobiliensektor bleibt ein Problem. Die Tourismusausgaben während der achttägigen Feiertagswoche stiegen über das Niveau vor der Pandemie, wobei die Tourismuszahlen und -einnahmen gegenüber 2019 um 4% bzw. 2% zulegten. Die Aktivität im Immobiliensektor bleibt jedoch verhalten und hat...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    09.10.2023 11:57 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die US-Wirtschaft bleibt widerstandsfähig, obwohl sie in den letzten 18 Monaten mit Zinserhöhungen von mehr als 500 Basispunkten konfrontiert war. Das reale BIP wuchs im zweiten Quartal dieses Jahres annualisiert um 2,1 %, und die Arbeitslosenquote liegt seit Anfang 2022 unter 4 %. Neben dem soliden Konsum waren robuste Staatsausgaben ein wesentlicher Faktor für diese Resilienz. Das Defizit beträgt...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    02.10.2023 11:53 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Nach der Pandemie haben viele Schwellenländer eine beeindruckende makroökonomische Stabilität bewiesen. Der frühere Beginn der Zinserhöhungszyklen in den Schwellenländern hat zur Eindämmung der Inflation beigetragen, sodass Investoren in Schwellenländeranleihen in Lokalwährung sowohl von vergleichsweise höheren Renditen als auch von der Aufwertung der Landeswährungen profitieren. Zuletzt hat die...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    25.09.2023 15:18 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Auf der September-Sitzung der US-Notenbank deuteten die Zinsprognosen der Währungshüter (der „Dot Plot“) darauf hin, dass die US-Zinsen mittelfristig höher bleiben könnten als bisher angenommen. Bei Investoren, die an ein Jahrzehnt der Niedrigzinspolitik gewöhnt sind, könnte dies die Alarmglocken schrillen lassen. Auch wenn die Anpassung an höhere Zinsen zu kurzfristiger Volatilität bei...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    18.09.2023 12:12 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Gesamtlöhne in Grossbritannien stiegen im Juli um 8,5 % zum Vorjahr und haben sich damit weiter beschleunigt. Obwohl dieser Wert zum Teil den Effekt von Einmalzahlungen an die Beschäftigten im öffentlichen Sektor widerspiegelt, bleibt das reguläre Lohnwachstum (ohne derartige Zulagen) mit 7,8 % zum Vorjahr ebenfalls hartnäckig hoch. Diese Lohnstabilität steht im Gegensatz zu anderen...

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