JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC

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  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    11.12.2023 16:57 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der frühere Beginn der Zinserhöhungszyklen in vielen Schwellenländern zahlt sich nun aus. Als die meisten Zentralbanken der grossen Industrieländer im Jahr 2022 die ersten Zinsschritte vornahmen, hatten einige der grössten Notenbanken der Schwellenländer in Lateinamerika und Osteuropa die Zinsen bereits mehrfach angehoben. Der Inflationsdruck hat in den Schwellenländern inzwischen seinen Höhepunkt...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    04.12.2023 11:41 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Gesamtinflation in der Eurozone fiel im November vorläufig auf 2,4 % gegenüber dem Vorjahr. Energie hat die Teuerung insgesamt erneut gedämpft, da die aktuellen Energiepreise geringer ausfielen als die höheren Kosten im letzten Winter. Die Inflation dürfte sich in den nächsten Monaten weiter abschwächen, zum Teil aufgrund der weiterhin günstigen Basiseffekte. Bis 2024 werden sich diese...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    27.11.2023 13:47 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Sowohl bei Investment-Grade- als auch bei Hochzinsanleihen blieben die Spreads 2023 aufgrund der relativ robusten Aktivität und des geringen Refinanzierungsbedarfs begrenzt. Im Jahr 2024 wird der Refinanzierungsbedarf jedoch zunehmen. Angesichts der Differenz zwischen der Verzinsung, die Unternehmen für bestehende Verbindlichkeiten zahlen (durchschnittlicher Kupon) und dem, was sie für neue...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    20.11.2023 12:58 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der November ist für Einzelhändler weltweit eine arbeitsreiche Zeit, denn in den USA und China finden zwei der grössten Shopping-Events des Jahres statt: Cyber Week und Singles Day. In China zögerten die grossen Einzelhändler, ihre Verkaufszahlen vollständig offenzulegen, was darauf hindeutet, dass die Umsätze während der Einkaufsaktion möglicherweise relativ schwach ausfielen. Diese...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    13.11.2023 11:32 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die US-Berichtssaison ist nahezu abgeschlossen, da 90% des S&P 500 Index nach Marktkapitalisierung ihre Ergebnisse vorgelegt haben. Das zentrale Thema dieses Quartals waren die robusten Margen. Die Margen standen seit ihrem Höchstwert im Jahr 2021 unter Druck, aber sinkende Inputkosten in Verbindung mit kontinuierlichen Verbraucherausgaben haben den Abwärtstrend im dritten Quartal verzögert. Wir...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    06.11.2023 12:04 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Vergangene Woche beliess die Bank of Japan (BoJ) ihren Leitzins unverändert bei -0,1 %, lockerte jedoch die Zinskurvenkontrolle. Der Kontrollmechanismus betrifft die längerfristigen Zinsen, und letzte Woche hat die BoJ ihren oberen Referenzwert für die Renditen zehnjähriger japanischer Staatsanleihen von 0,5 % auf 1 % angehoben. Dieser Schritt wurde durch den anhaltenden Preis- und Lohndruck...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    30.10.2023 11:53 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Anleihenrenditen erlebten in den letzten Wochen eine Achterbahnfahrt, wobei die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erstmals seit 2007 die Marke von 5 % erreichte. Auch wenn diese Volatilität an 2022 erinnern mag, unterscheiden sich die Ursachen der diesjährigen Schwankungen erheblich. Während der Ausverkauf von 2022 auf Inflationsängste zurückzuführen war, ist der jüngste Anstieg...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    23.10.2023 11:16 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Im September lag die Inflation in Grossbritannien weiterhin bei 6,7% zum Vorjahr, da der langsamere Anstieg der Güterpreise durch eine leichte Zunahme der Dienstleistungsinflation neutralisiert wurde. Ein wesentlicher Treiber der Dienstleistungspreise sind die Arbeitskosten; laut den aktuellen britischen Lohndaten stiegen die regulären Löhne im August um 7,8% zum Vorjahr, was nur 0,1 Prozentpunkte...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    16.10.2023 10:50 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Chinas „Goldene Woche“ brachte einige positive Nachrichten für die zweitgrösste Volkswirtschaft der Welt, aber der Immobiliensektor bleibt ein Problem. Die Tourismusausgaben während der achttägigen Feiertagswoche stiegen über das Niveau vor der Pandemie, wobei die Tourismuszahlen und -einnahmen gegenüber 2019 um 4% bzw. 2% zulegten. Die Aktivität im Immobiliensektor bleibt jedoch verhalten und hat...

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    09.10.2023 11:57 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die US-Wirtschaft bleibt widerstandsfähig, obwohl sie in den letzten 18 Monaten mit Zinserhöhungen von mehr als 500 Basispunkten konfrontiert war. Das reale BIP wuchs im zweiten Quartal dieses Jahres annualisiert um 2,1 %, und die Arbeitslosenquote liegt seit Anfang 2022 unter 4 %. Neben dem soliden Konsum waren robuste Staatsausgaben ein wesentlicher Faktor für diese Resilienz. Das Defizit beträgt...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    02.10.2023 11:53 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Nach der Pandemie haben viele Schwellenländer eine beeindruckende makroökonomische Stabilität bewiesen. Der frühere Beginn der Zinserhöhungszyklen in den Schwellenländern hat zur Eindämmung der Inflation beigetragen, sodass Investoren in Schwellenländeranleihen in Lokalwährung sowohl von vergleichsweise höheren Renditen als auch von der Aufwertung der Landeswährungen profitieren. Zuletzt hat die...

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    25.09.2023 15:18 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Auf der September-Sitzung der US-Notenbank deuteten die Zinsprognosen der Währungshüter (der „Dot Plot“) darauf hin, dass die US-Zinsen mittelfristig höher bleiben könnten als bisher angenommen. Bei Investoren, die an ein Jahrzehnt der Niedrigzinspolitik gewöhnt sind, könnte dies die Alarmglocken schrillen lassen. Auch wenn die Anpassung an höhere Zinsen zu kurzfristiger Volatilität bei...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    18.09.2023 12:12 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Gesamtlöhne in Grossbritannien stiegen im Juli um 8,5 % zum Vorjahr und haben sich damit weiter beschleunigt. Obwohl dieser Wert zum Teil den Effekt von Einmalzahlungen an die Beschäftigten im öffentlichen Sektor widerspiegelt, bleibt das reguläre Lohnwachstum (ohne derartige Zulagen) mit 7,8 % zum Vorjahr ebenfalls hartnäckig hoch. Diese Lohnstabilität steht im Gegensatz zu anderen...

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    11.09.2023 12:24 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Ölpreise stiegen vergangene Woche auf über 90 US-Dollar pro Barrel, nachdem Saudi-Arabien und Russland angekündigt hatten, ihre Förderkürzungen bis Jahresende zu verlängern. Niedrigere Energiepreise im Vergleich zum Vorjahr waren ein entscheidender Faktor für den disinflationären Trend von 2023. Diese Dynamik war in den USA am deutlichsten erkennbar: Hatte sie die Gesamtinflationsrate im Juni...

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    04.09.2023 11:21 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die Daten aus der Eurozone wiesen im August auf eine schwierige Kombination aus hartnäckiger Inflation und rückläufiger Aktivität hin. So signalisierten die Konjunkturumfragen im vergangenen Monat erste Risse im Wachstumsausblick und eine Verlangsamung der Dienstleistungsaktivität, die die Wirtschaft seit Jahresbeginn getragen hat. Doch während die Basiseffekte in den nächsten Monaten zur weiteren...

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    28.08.2023 14:16 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Steigende Renditen und sinkende Aktienkurse stellten Multi-Asset-Investoren im August vielfach vor Herausforderungen. Diese positive Korrelation zwischen Aktien und Anleihen erinnert an 2022, als sowohl die Anleihen- als auch die Aktienerträge durch die Inflation und die restriktive Geldpolitik unter Druck gerieten. Viele alternative Anlageklassen erzielten 2022 jedoch eine Outperformance und sogar...

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    21.08.2023 11:15 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Nach dem Winter lagen die Gasvorräte in Europa im Vergleich zu den saisonalen Mustern auf einem beeindruckend hohen Niveau. In den letzten Monaten hat sich dieser Trend fortgesetzt, sodass sich die Gasspeicher bis fast an die Kapazitätsgrenze stetig füllten. Die Grosshandelspreise für Erdgas schwankten zuletzt aufgrund der Besorgnis über die LNG-Streiks, aber dank der hohen Füllstände ist Europa...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    14.08.2023 12:14 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Die chinesische Wirtschaft geriet im Juli in den deflationären Bereich, da der Gesamtverbraucherpreisindex (VPI) um -0,3 % zum Vorjahr sank. China scheint im Zuge der Wiedereröffnung nach der Pandemie eine Anomalie darzustellen; während viele Regionen zuletzt unter Inflationsdruck litten, ist ein Konsumboom in der zweitgrössten Volkswirtschaft der Welt bisher ausgeblieben. Daher dürften weitere...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    07.08.2023 12:06 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: 2022 war ein schwieriges Jahr für Multi-Asset-Investoren, denn US-Anleihen fielen erst zum dritten Mal in den letzten 50 Jahren parallel zu Aktien. Seit dieser Bewertungskorrektur eignen sich Anleihen unserer Meinung nach gut zur Diversifizierung gegen disinflationäre Rezessionsrisiken. Wenn es zu einem Abschwung kommt und die Inflation sinkt, müsste die US-Notenbank wahrscheinlich die Zinsen...

  • J.P. Morgan Asset Management - The Weekly Brief

    31.07.2023 11:52 - JPMorgan Asset Management (Switzerland) LLC: Der vorläufige Gesamt-Einkaufsmanagerindex (EMI) für die Eurozone bewegte sich im Juli weiter in den kontraktiven Bereich und verzeichnete mit 48,9 den niedrigsten Stand seit acht Monaten. Während das verarbeitende Gewerbe weiterhin die Hauptursache der Schwäche ist, scheint auch der Dienstleistungssektor an Schwung zu verlieren: Er wuchs so langsam wie seit Januar nicht mehr. Zudem deutet die...