«ETF-Anleger wenden sich wieder den USA zu»
03.06.2025 10:53
«Erstmals seit drei Monaten sind im Mai wieder positive Nettozuflüsse bei ETFs auf die USA zu beobachten. Überdurchschnittliche Zuflüsse gibt es aber auch in Anleihe-ETFs», schreibt Rocco Altobelli, Head of ETF & Index Distribution, Schweiz & Liechtenstein bei Fidelity International.
Nachdem europäische Anleger drei Monate in Folge ETFs auf die USA deutlich abverkauften, ist diese Entwicklung vorerst gestoppt. Zwar waren die Zuflüsse laut Altobelli im Mai immer noch deutlich unter dem 12-Monatsschnitt, aber auf 3-Monatssicht erstmals wieder positiv. ETFs auf Europa verzeichneten weniger starke Zuwächse als zuletzt.
«Entspannende Signale im Handelsstreit zwischen China und den USA schlugen im Mai auf den ETF-Markt durch. Anleger wandten sich wieder mehr den USA zu», erläutert er. Spiegelbildlich intensivierte sich der Zollstreit zwischen den USA und der EU wieder. «Es ist gut vorstellbar, dass sich die erneuten Zoll-Drohungen Trumps gegenüber der EU bereits auf die Nettomittelzuflüsse auf ETFs auf Europa auswirken».
Zudem seien die Märkte in Europa im laufenden Jahr auch sehr gut gelaufen. «Anleger fragen sich, wie viel Luft nach oben europäische Aktien noch haben». Ob der ETF-Markt von makropolitischen Entwicklungen geprägt bliebe, sei eine Schlüsselfrage für die kommenden Monate.
Insgesamt wuchs der Markt für ETFs im Mai mit 30 Milliarden US-Dollar stärker als im Vormonat. Hierin spiegele sich vor allem das zurückkehrende Vertrauen der Anleger in den US-Markt wieder.
Anleihe ETFs als Cash-Ersatz
Im Schatten der Aktienmärkte konnten Anleihe-ETFs im Mai ebenfalls zulegen. Sowohl Anleihe-ETFs auf Europa wie auf die USA legten über ihrem 3-Monatsschnitt zu. Die Gründe für die Aufwärtsbewegung sind vielfältig: «Grundsätzlich sind die Märkte noch im risk-off Modus, was für Anleihen spricht. Die Flüsse gehen dabei weg von High Yield, sondern eher zur kurzlaufenden Anleihen als Cash-Ersatz». Darüber hinaus spiele die Leitzinspolitik der EZB eine Rolle. «Der Markt erwartet weiterhin mindestens zwei EZB-Zinssenkungen dieses Jahr. Grundsätzlich sind sinkende Zinsen positiv für Anleihen und damit auch für Anleihe-ETFs», sagt Rocco Altobelli abschliessend.
